Triển vọng cổ phiếu đầu tư công quý 4/2025

Triển vọng cổ phiếu đầu tư công Q4/2025 bùng nổ khi Chính phủ quyết tâm giải ngân hàng trăm nghìn tỷ đồng vào hạ tầng trọng điểm. Nền tảng vĩ mô ổn định và FDI dồi dào tạo cú hích lớn cho nhóm xây dựng, vật liệu và KCN. Trong bài viết dưới đây, Tổ Buôn Chứng Khoán sẽ phân tích động lực và top cổ phiếu tiềm năng để giúp nhà đầu tư hiểu hơn về thị trường hiện nay!

1. Bối cảnh nền kinh tế vĩ mô giai đoạn cuối năm

Trong những tháng cuối năm 2025, nền kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì mức ổn định vĩ mô ấn tượng, trở thành bệ đỡ quan trọng cho làn sóng đầu tư công bùng nổ mạnh mẽ. Đây cũng là nền tảng tạo ra động lực tăng trưởng mới cho nhiều ngành và doanh nghiệp, đồng thời mở ra triển vọng cổ phiếu đầu tư công đầy hấp dẫn.

1.1. Tăng trưởng GDP

Quý 4/2025 được kỳ vọng ghi nhận tốc độ tăng trưởng kinh tế vượt trội, nối tiếp đà bứt phá từ các quý trước. Nhiều tổ chức quốc tế lẫn chuyên gia trong nước đều đưa ra dự báo lạc quan về triển vọng GDP Việt Nam:

• Cả năm 2025: GDP duy trì ở mức 6.5%, ADB dự báo có thể đạt 6.7%.
• Quý 4/2025: tốc độ tăng trưởng có thể vượt 8%, tiếp nối mức 8.23% của Quý 3.
• Động lực chính: sản xuất công nghiệp, xây dựng và dịch vụ đều duy trì nhịp tăng tích cực.

Tăng trưởng GDP giai đoạn cuối năm

Kết quả này không chỉ phản ánh sức chống chịu và nội lực bền bỉ của nền kinh tế, mà còn mở ra một nền tảng thuận lợi để đầu tư công phát huy tối đa hiệu quả trong giai đoạn nước rút cuối năm.

1.2. Lạm phát được kiểm soát tốt

Trong 9 tháng đầu năm 2025, CPI chỉ tăng 3.27%, thấp hơn mục tiêu 4.5% của Chính phủ, giúp duy trì ổn định vĩ mô và tạo dư địa cho chính sách kinh tế linh hoạt. Cùng với việc giá nguyên vật liệu nhập khẩu từ Trung Quốc giảm, chi phí sản xuất của doanh nghiệp xây dựng được hỗ trợ, qua đó củng cố niềm tin và mở ra triển vọng cổ phiếu đầu tư công tích cực trong giai đoạn cuối năm.

• Kỳ vọng lạm phát thấp giúp ổn định lãi suất và giảm chi phí vốn.
• Giá nguyên vật liệu duy trì ở mức thấp nhờ nhập khẩu từ thị trường giảm phát.
• Hạn chế rủi ro trượt giá trong hợp đồng xây dựng, củng cố hiệu quả giải ngân đầu tư công.

1.3. Dòng vốn FDI và tín dụng

Trong năm 2025, Việt Nam tiếp tục khẳng định sức hút đối với nhà đầu tư quốc tế và duy trì sự mở rộng của tín dụng trong nước. Đây là hai yếu tố quan trọng giúp bổ sung nguồn lực cho tăng trưởng, đồng thời tạo nền tảng vững chắc để đầu tư công phát huy hiệu quả trong giai đoạn cuối năm.

• Vốn FDI thực hiện 9 tháng 2025 đạt 18.8 tỷ USD, tăng 8.5% so với cùng kỳ và cao nhất trong 5 năm.
• Tăng trưởng tín dụng đến hết tháng 9/2025 đạt 13.37%, tiến sát mục tiêu 19–20% cả năm.

Dòng vốn FDI và tín dụng

Những con số này cho thấy dòng vốn quốc tế và nội địa đều dồi dào, giúp hỗ trợ tiến độ giải ngân, đáp ứng nhu cầu vốn cho các dự án hạ tầng quy mô lớn, đồng thời tạo niềm tin vững chắc cho triển vọng tăng trưởng trong giai đoạn tới.

2. Triển vọng cổ phiếu đầu tư công quý 4/2025

Trong giai đoạn cuối năm, thị trường chứng khoán đang chứng kiến sự quan tâm đặc biệt từ làn sóng vốn đầu tư công. Triển vọng cổ phiếu đầu tư công trở nên nổi bật khi Chính phủ đặt mục tiêu giải ngân hàng trăm nghìn tỷ đồng chỉ trong quý 4, tạo động lực mạnh mẽ cho nhiều ngành nghề.

2.1. Mệnh lệnh giải ngân trong thời điểm cuối năm

Trong quý 4 năm 2025, áp lực giải ngân vốn đầu tư công trở nên đặc biệt mạnh mẽ khi chỉ còn ba tháng để hoàn thành hơn 400 nghìn tỷ đồng vốn còn lại. Đây không chỉ là một mục tiêu về số liệu mà còn là một “mệnh lệnh” chính trị thể hiện quyết tâm cao độ của Chính phủ trong việc thúc đẩy tăng trưởng và tạo cú hích cho nền kinh tế.

• Tổng vốn giải ngân đến 30/9/2025 đạt khoảng 440,402 tỷ đồng tương đương 50% kế hoạch
• Hơn 400,000 tỷ đồng còn lại phải được phân bổ trong quý 4, mức dồn lực cao hơn nhiều so với năm trước
• Chính phủ triển khai 8 tổ công tác, tổ chức 3 hội nghị trực tuyến và ban hành Nghị định 254/2025/NĐ-CP để rút ngắn thủ tục và tăng tốc giải ngân

Mệnh lệnh giải ngân trong thời điểm cuối năm

Khối lượng vốn khổng lồ này sẽ tạo ra một “cơn sóng” việc làm và nhu cầu vật liệu xây dựng trên khắp các công trường trọng điểm. Đây là yếu tố trực tiếp giúp doanh nghiệp xây dựng hạ tầng, sản xuất thép, khai thác đá và phát triển khu công nghiệp đón cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn cuối năm.

2.2. Các siêu dự án quốc gia giai đoạn cuối năm 2025

Cụm dự án hạ tầng quy mô quốc gia được xem như “trái tim” của sóng đầu tư công Q4/2025. Khi vốn giải ngân bước vào giai đoạn nước rút, hàng loạt công trường trọng điểm tăng tốc sẽ tạo hiệu ứng cộng hưởng: kéo nhu cầu vật liệu, thúc đẩy công suất thi công, cải thiện dòng tiền và lan tỏa sang khu công nghiệp, logistics. Những động lực này không chỉ tác động đến doanh thu ngắn hạn mà còn nâng cao năng lực vận tải và sức cạnh tranh nền kinh tế, qua đó củng cố triển vọng cổ phiếu đầu tư công trong cả ngắn và dài hạn.

Các siêu dự án quốc gia

3. Gợi ý danh sách cổ phiếu đầu tư công tiềm năng quý 4/2025

Trong bối cảnh giải ngân vốn hạ tầng tăng tốc, triển vọng cổ phiếu đầu tư công quý 4/2025 trở nên đặc biệt hấp dẫn khi nhiều doanh nghiệp xây dựng và hạ tầng trực tiếp hưởng lợi từ các siêu dự án quốc gia. Nhóm cổ phiếu này không chỉ có nền tảng backlog lớn mà còn sở hữu lợi thế cạnh tranh rõ rệt trong các mảng thi công, vật liệu và hạ tầng giao thông. Dưới đây là các nhóm cổ phiếu đầu tư công nên theo dõi:

Danh sách cổ phiếu đầu tư công tiềm năng quý 4/2025

4. Các rủi ro liên quan đến ngành đầu tư công

Mặc dù triển vọng giải ngân vốn hạ tầng trong quý 4/2025 rất khả quan nhưng ngành đầu tư công vẫn tiềm ẩn không ít rủi ro có thể ảnh hưởng đến hiệu quả thực tế và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó, nhà đầu tư cần có cái nhìn toàn diện, nhận diện thách thức để từ đó xây dựng chiến lược phù hợp, vừa tối ưu hóa lợi nhuận vừa hạn chế rủi ro.

4.1. Các rủi ro và thách thức

Ngành đầu tư công có đặc thù phụ thuộc nhiều vào tiến độ giải ngân và yếu tố vĩ mô, vì vậy dễ chịu tác động từ những biến số khó kiểm soát. Nhà đầu tư cần lưu ý những rủi ro có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tiến độ thi công, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp trong ngắn hạn. Một số rủi ro chính:

• Tiến độ giải ngân chậm do vướng mắc giải phóng mặt bằng tại nhiều địa phương.
• Giá nguyên vật liệu (thép, xi măng, đá, nhựa đường) tăng bất ngờ gây áp lực chi phí.
• Lãi suất có thể đảo chiều tăng nếu chính sách tiền tệ siết chặt để kiềm chế lạm phát.
• Biến động thị trường chung như khối ngoại bán ròng hoặc margin bị siết chặt.

Các rủi ro liên quan đến ngành đầu tư công

4.2. Gợi ý chiến lược đầu tư

Để đối phó với rủi ro, nhà đầu tư không chỉ cần nhìn vào cơ hội ngắn hạn mà còn nên định hình chiến lược dài hạn. Việc chọn lọc cổ phiếu, phân bổ vốn hợp lý và theo dõi sát tiến độ dự án sẽ giúp giảm thiểu rủi ro đồng thời khai thác tối đa lợi ích từ làn sóng đầu tư công. Sau đây là chiến lược đề xuất:

• Ưu tiên nắm giữ cổ phiếu đầu ngành có nền tảng tài chính vững và backlog lớn.
• Phân bổ danh mục vào nhiều nhóm trong chuỗi giá trị (xây dựng, VLXD, KCN).
• Theo dõi sát báo cáo tài chính, biên lợi nhuận gộp và tiến độ nghiệm thu.
• Giữ tầm nhìn trung dài hạn thay vì lướt sóng ngắn hạn trong bối cảnh biến động.

5. Câu hỏi thường gặp

Để giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng và toàn diện hơn, Tổ Buôn Chứng Khoán đã tổng hợp lại những thắc mắc thường gặp liên quan đến triển vọng cổ phiếu đầu tư công. Từ đó, giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội, đo lường rủi ro để có được những chiến lược đầu tư phù hợp trong giai đoạn cuối năm 2025:

5.1. Vì sao quý 4/2025 được coi là thời điểm vàng cho cổ phiếu đầu tư công?

Do khối lượng vốn giải ngân còn lại hơn 400,000 tỷ đồng phải được triển khai trong quý cuối năm, tạo ra cú hích lớn cho các dự án hạ tầng và doanh nghiệp liên quan.

5.2. Nhóm ngành nào hưởng lợi trực tiếp từ sóng đầu tư công?

Chủ yếu là xây dựng hạ tầng, vật liệu xây dựng (thép, xi măng, đá), và bất động sản khu công nghiệp nhờ hạ tầng kết nối.

5.3. Nhà đầu tư nên chọn chiến lược gì với cổ phiếu đầu tư công?

Nên có tầm nhìn trung dài hạn, tập trung vào doanh nghiệp đầu ngành có backlog lớn và tài chính lành mạnh, đồng thời phân bổ danh mục để giảm rủi ro.

5.4. Đầu tư công có ảnh hưởng gì tới FDI và bất động sản khu công nghiệp?

Hạ tầng hoàn thiện giúp tăng sức hút FDI, đẩy nhu cầu đất khu công nghiệp và logistics, từ đó hỗ trợ tăng trưởng dài hạn cho các doanh nghiệp sở hữu quỹ đất tốt.

6. Kết luận

Nhìn chung, triển vọng cổ phiếu đầu tư công trong quý 4/2025 là vô cùng tích cực khi Chính phủ quyết tâm giải ngân hơn 400 nghìn tỷ đồng trong giai đoạn nước rút, cùng lúc đẩy mạnh các siêu dự án hạ tầng quốc gia. Nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát kiểm soát tốt và dòng vốn FDI dồi dào tạo thêm niềm tin cho thị trường. 

Nhóm cổ phiếu xây dựng hạ tầng, vật liệu xây dựng và bất động sản khu công nghiệp như VCG, HHV, CTD, FCN, CTI được đánh giá là hưởng lợi trực tiếp và mạnh mẽ nhất. Dù còn tồn tại rủi ro về tiến độ, giá nguyên liệu và biến động thị trường chung, đây vẫn là giai đoạn vàng để nhà đầu tư có tầm nhìn trung dài hạn lựa chọn doanh nghiệp đầu ngành, nắm bắt cơ hội từ làn sóng đầu tư công bùng nổ và chu kỳ tăng trưởng bền vững trong những năm tới.