Triển vọng cổ phiếu ngành thép quý 4/2025

Triển vọng cổ phiếu ngành thép trong quý 4/2025 đang trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư khi thị trường hội tụ nhiều yếu tố vĩ mô tích cực. Sóng đầu tư công, sự phục hồi bất động sản và nhu cầu nội địa khởi sắc đang mở ra cơ hội tăng trưởng rõ rệt cho ngành. Trong bài viết dưới đây, Tổ Buôn Chứng Khoán sẽ phân tích bối cảnh vĩ mô, động lực tăng trưởng của ngành thép trong giai đoạn cuối năm!

1. Bức tranh toàn cảnh ngành thép quý 4/2025

Sau giai đoạn nhiều biến động, ngành thép Việt Nam đang bước vào quý cuối năm với bức tranh tương đối rõ nét hơn. Sự phục hồi từ cầu nội địa cùng các chỉ báo sản xuất – bán hàng tích cực cho thấy xu hướng sáng, song song đó, những rào cản từ xuất khẩu và thương mại quốc tế vẫn đặt ra thách thức cần lưu ý.

1.1. Tín hiệu phục hồi

Ngành thép đã ghi nhận nhiều dấu hiệu phục hồi tích cực trong năm 2025, phản ánh qua tăng trưởng sản xuất và tiêu thụ. Đây là nền tảng quan trọng giúp triển vọng quý 4/2025 trở nên khả quan hơn so với cùng kỳ năm trước.

• Sản xuất thép thành phẩm 6T/2025 đạt 15,8 triệu tấn, tăng 9,7% so với cùng kỳ 2024.
• Lượng bán hàng 6T/2025 đạt 15,7 triệu tấn, tăng 10,2%.
• Quý 1/2025, tiêu thụ thép đạt 7,5 triệu tấn, tăng 12,2% so với cùng kỳ.
• Dự báo tiêu thụ cả năm 2025 có thể đạt 21–25 triệu tấn, tăng 8–10% so với 2024.

Tín hiệu phục hồi của ngành thép

1.2. Rào cản thương mại

Bên cạnh sự phục hồi trong nước, hoạt động xuất khẩu thép vẫn chịu áp lực lớn từ giá cả quốc tế, thuế quan và các chính sách bảo hộ thương mại. Đây là yếu tố có thể làm chậm lại đà tăng trưởng và tạo ra sự phân hóa giữa các doanh nghiệp.

• Xuất khẩu 6T/2025 giảm 13% về lượng và giảm sâu 22,5% về giá trị so với cùng kỳ 2024.
• EU chuẩn bị áp dụng CBAM, gây thêm chi phí tuân thủ cho doanh nghiệp xuất khẩu.
• Mỹ gia tăng thuế quan đối với sản phẩm thép nhập khẩu, ảnh hưởng trực tiếp tới đơn hàng.
• Áp lực cạnh tranh từ thép giá rẻ Trung Quốc, quốc gia chiếm 55% sản lượng toàn cầu.

Rào cản thương mại

2. Triển vọng cổ phiếu ngành thép nhờ vào động lực tăng trưởng

Triển vọng cổ phiếu ngành thép trong quý 4/2025 được củng cố bởi những động lực tăng trưởng mạnh mẽ từ nền kinh tế. Trong đó, 3 động lực tăng trưởng mạnh mẽ của ngành này bao gồm: sóng đầu tư công, sự phục hồi thị trường bất động sản và thị trường nội địa khởi sắc.

2.1. Sóng đầu tư công

Những tháng cuối năm luôn là thời điểm vàng của giải ngân vốn đầu tư công, và năm 2025 cũng không ngoại lệ. Số liệu từ Bộ Tài chính cho thấy tiến độ giải ngân đang được đẩy mạnh rõ rệt, tạo áp lực tích cực cho nhu cầu vật liệu xây dựng, đặc biệt là thép.

• Đến hết tháng 8/2025, tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công toàn quốc đạt 46,3% kế hoạch, cao hơn so với cùng kỳ 2024.
• Lũy kế 9 tháng đầu năm, con số này đạt khoảng 440.400 tỷ đồng, tương đương hơn 50% kế hoạch Thủ tướng giao.
• Quý 4 là giai đoạn “nước rút”, khi các bộ ngành, địa phương phải chạy tiến độ để hoàn thành chỉ tiêu năm.
• Các dự án trọng điểm như Sân bay Long Thành, cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2, và các tuyến đường vành đai đang bước vào cao điểm thi công, trực tiếp đẩy nhu cầu thép xây dựng tăng mạnh.

Sóng đầu tư công trong giai đoạn 2009 – 2020 

Nhờ đó, đầu tư công không chỉ đóng vai trò là động lực ngắn hạn cho ngành thép mà còn là yếu tố bảo đảm nhu cầu ổn định trong bối cảnh xuất khẩu còn khó khăn.

2.2. Sự phục hồi thị trường bất động sản

Từ nửa cuối 2025, bất động sản xuất hiện các tín hiệu hồi phục rõ nét, tạo lực cầu trực tiếp cho thép xây dựng (dân dụng lẫn thương mại). Các kịch bản lạc quan cho thấy nguồn cung mới tăng 30–40%, trong khi tỷ lệ hấp thụ dự kiến 35–40%. 

• Thời điểm & độ trễ: Hồi phục từ nửa cuối 2025 giúp Q4 chứng kiến khối lượng thi công tăng, với độ trễ từ mở bán/giải pháp tài chính đến đặt hàng vật liệu.
• Cơ cấu phân khúc: Nhà ở là trụ cột, kéo theo thương mại – dịch vụ; nhu cầu đa lớp (thô → hoàn thiện) giúp chuỗi thép hạ nguồn hưởng lợi.
• Tác động đến định giá: Khi hấp thụ tốt hơn, chủ đầu tư tăng tốc thi công, nhà thầu có khả năng “chốt” khối lượng sớm hơn → doanh nghiệp thép cải thiện khả năng xoay vòng hàng tồn và linh hoạt giá bán.
• Ổn định dòng đơn hàng: Dòng dự án hồi phục giúp danh mục đơn hàng đều hơn giữa các tháng, giảm lệ thuộc các hợp đồng xuất khẩu nhạy cảm rào cản thương mại.

Sự phục hồi thị trường bất động sản

Nhìn chung, sự phục hồi của thị trường bất động sản góp phần cải thiện tiến độ khởi công và hoàn thiện dự án. Điều này không chỉ kéo nhu cầu thép cây/thép cuộn cho phần thô mà còn lan sang tôn mạ, ống thép ở giai đoạn hoàn thiện.

2.3. Thị trường nội địa khởi sắc

Trong quý 4/2025, thị trường nội địa tiếp tục là điểm tựa quan trọng cho tăng trưởng ngành thép. Các số liệu sản xuất và tiêu thụ cho thấy cầu trong nước duy trì sức bật mạnh, tạo nền vững chắc cho toàn ngành. Đây cũng là kênh đem lại biên lợi nhuận tốt hơn so với xuất khẩu, giúp doanh nghiệp cải thiện hiệu quả tài chính ngay trong bối cảnh thương mại quốc tế còn nhiều rào cản.

• Sản xuất thép thành phẩm 6T/2025: 15,8 triệu tấn (+9,7% so với cùng kỳ 2024).
• Bán hàng 6T/2025: 15,7 triệu tấn (+10,2%).
• Tiêu thụ Q1/2025: 7,5 triệu tấn (+12,2% so với cùng kỳ).
• Dự báo tiêu thụ cả năm 2025: 21–25 triệu tấn (+8–10% so với 2024).

Thị trường nội địa khởi sắc

Động lực cầu từ các dự án hạ tầng lớn cùng sự khởi động trở lại của khu dân cư và thương mại giúp sức tiêu thụ ổn định hơn theo từng quý. Bán hàng trong nước cho phép doanh nghiệp nhanh chóng điều chỉnh giá khi chi phí biến động, đồng thời tối ưu vòng quay tồn kho. Cơ cấu sản phẩm cũng mở rộng: thép dài phục vụ phần thô và tôn mạ, ống thép cho khâu hoàn thiện đều tăng trưởng, tạo lợi thế cho các công ty có danh mục đa dạng. Đặc biệt, khi xuất khẩu gặp thách thức, kênh nội địa trở thành hướng đi an toàn, giúp giảm rủi ro tỷ giá và tập trung vào phát triển logistics, phân phối.

3. Gợi ý các mã cổ phiếu ngành thép tiềm năng quý 4/2025

Trong bối cảnh thị trường thép bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, việc lựa chọn đúng cổ phiếu sẽ quyết định hiệu quả đầu tư. Ba nhóm tiêu biểu là cổ phiếu thép Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG) và Nam Kim (NKG) đều sở hữu lợi thế riêng, hưởng lợi từ các động lực khác nhau của thị trường. Bảng dưới đây tổng hợp gợi ý 3 mã cổ phiếu ngành thép đáng chú ý trong quý 4/2025.

Các mã cổ phiếu ngành thép tiềm năng quý 4/2025

4. Các rủi ro khi đầu tư cổ phiếu thép 2025

Dù triển vọng cổ phiếu ngành thép trong quý 4/2025 mang màu sắc tích cực nhờ cầu nội địa và các dự án hạ tầng, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng với những biến số có thể ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận và giá cổ phiếu. Dưới đây là các rủi ro chính cần lưu ý:

• Biến động giá nguyên vật liệu: Quặng sắt, than cốc và HRC nhập khẩu có thể tăng giá bất ngờ, gây áp lực lên chi phí sản xuất.
• Rào cản thương mại quốc tế: CBAM của EU, thuế quan từ Mỹ và chính sách bảo hộ gia tăng khiến doanh nghiệp xuất khẩu chịu nhiều bất lợi.
• Cạnh tranh từ Trung Quốc: Trung Quốc chiếm 55% sản lượng thép toàn cầu; nếu họ đẩy mạnh xuất khẩu giá rẻ sẽ tạo áp lực lớn lên giá thép trong khu vực.
• Rủi ro vĩ mô: Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc chính sách tiền tệ thắt chặt, nhu cầu xây dựng có thể chậm lại và chi phí tài chính tăng.
• Rủi ro tỷ giá USD/VND: Tỷ giá biến động có thể làm tăng chi phí nhập khẩu nguyên liệu, đồng thời gây bất ổn cho hợp đồng xuất khẩu.

Các rủi ro khi đầu tư cổ phiếu thép 2025

Như vậy, đầu tư vào cổ phiếu thép 2025 cần đi kèm với chiến lược quản trị rủi ro, theo dõi sát các chỉ báo vĩ mô và xu hướng quốc tế để có quyết định phù hợp.

5. Câu hỏi thường gặp

Dưới đây là một số câu hỏi thường gặp mà Tổ Buôn Chứng Khoán đã tổng hợp để giúp nhà đầu tư hiểu hơn về thị trường ngành thép trong giai đoạn cuối năm:

5.1.Triển vọng cổ phiếu ngành thép quý 4/2025 ra sao?

Cổ phiếu thép được kỳ vọng tích cực nhờ đầu tư công tăng tốc, bất động sản hồi phục và cầu nội địa khởi sắc, dù xuất khẩu còn nhiều thách thức.

5.2. Những mã cổ phiếu thép nào tiềm năng trong quý 4/2025?

Ba mã nổi bật là HPG (Hòa Phát), HSG (Hoa Sen) và NKG (Nam Kim), mỗi mã có lợi thế riêng về sản xuất, phân phối và xuất khẩu.

5.3. Nên chọn cổ phiếu thép nào nếu muốn đầu tư dài hạn?

HPG được xem là lựa chọn an toàn và bền vững hơn nhờ quy mô lớn, vị thế dẫn đầu và dự án Dung Quất 2 giúp tăng công suất HRC.

5.4. Nhà đầu tư ngắn hạn có nên tham gia cổ phiếu thép không?

Có, nhưng nên cân nhắc chọn HSG (hưởng lợi từ bán lẻ, BĐS hồi phục) hoặc NKG (cổ phiếu “high-beta” theo xuất khẩu), đi kèm chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ.

6. Kết luận

Triển vọng cổ phiếu ngành thép quý 4/2025 đang được đánh giá tích cực nhờ sự cộng hưởng từ nhiều yếu tố vĩ mô: giải ngân đầu tư công tăng tốc, thị trường bất động sản có dấu hiệu hồi phục và sức cầu nội địa duy trì ổn định. Tuy nhiên, triển vọng sáng này vẫn song hành với những rủi ro cần quản trị, bao gồm biến động giá nguyên liệu, rào cản thương mại, cạnh tranh từ Trung Quốc và tác động của tỷ giá. 

Do đó, thay vì nhìn ngành thép như một khối thống nhất, nhà đầu tư cần chọn lọc doanh nghiệp dựa trên mô hình kinh doanh, thị trường trọng tâm và khẩu vị rủi ro cá nhân. Với chiến lược hợp lý, Q4/2025 có thể là thời điểm quan trọng để nắm bắt cơ hội từ sự phân hóa tích cực của cổ phiếu ngành thép. Đừng quên theo dõi Tổ Buôn Chứng Khoán để cập nhật những thông tin mới nhất về thị trường trong giai đoạn cuối năm!