Chứng khoán Việt Nam: Sáng cửa được FTSE Russell nâng hạng

Khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 10/2025 đang rất cao, nhờ những nỗ lực cải cách mạnh mẽ về chính sách và hạ tầng công nghệ, đặc biệt là sự vận hành ổn định của hệ thống KRX. Admin Quân Chứng của Tổ buôn chứng khoán – TBCK sẽ làm rõ trong bài viết này.

I. Các tín hiệu tích cực cho lộ trình nâng hạng chứng khoán Việt Nam

Con đường nâng hạng chứng khoán Việt Nam đang trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết sau những thay đổi mang tính bước ngoặt. Các vấn đề mà FTSE Russell từng quan ngại đang dần được tháo gỡ triệt để.

• Cải cách chính sách hỗ trợ nhà đầu tư nước ngoài: Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư 03/2025/TT-NHNN, kết hợp với Thông tư 18/2025 của Bộ Tài chính, đã tạo ra một hành lang pháp lý thuận lợi cho việc triển khai giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (NPS – Non-Prefunding Solution). Đây là một trong những yêu cầu then chốt của nhà đầu tư nước ngoài. Đáng chú ý, thủ tục mở tài khoản đầu tư gián tiếp cũng được đơn giản hóa, không còn yêu cầu hợp pháp hóa lãnh sự, giúp rút ngắn thời gian và chi phí.
• Vận hành ổn định hệ thống KRX: Sau hơn một tháng chính thức đi vào hoạt động từ ngày 05/05, hệ thống KRX đã chứng tỏ sự ổn định. Đây là nền tảng cốt lõi để thị trường triển khai các sản phẩm, dịch vụ mới, đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế và là điểm cộng lớn trong mắt các tổ chức xếp hạng.
• Hoàn thiện khung pháp lý: Việc sửa đổi Nghị định 155 và các văn bản liên quan đang được gấp rút thực hiện. Những thay đổi về thời gian mở tài khoản, sở hữu nước ngoài, và vai trò của đối tác bù trừ trung tâm (CCP) được kỳ vọng sẽ giải quyết toàn bộ các vướng mắc còn lại.

II. Bối cảnh thị trường: Tăng trưởng ấn tượng và rủi ro ngắn hạn

Trong bối cảnh kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán, VN-Index đã có một tháng 5 tăng trưởng bùng nổ. Kết phiên 30/5, chỉ số đạt 1.332,6 điểm, tăng 8,67% so với tháng trước – mức tăng tốt nhất kể từ tháng 7/2023. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao, tạo đà cho các cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) bứt phá mạnh mẽ hơn nhóm bluechip.

Tuy nhiên, rủi ro trong ngắn hạn vẫn hiện hữu. Thống kê lịch sử cho thấy thị trường thường biến động cân bằng trong tháng 6. Áp lực chốt lời có thể gia tăng sau khi thị trường đã tăng khoảng 22% từ đáy tháng 4. Các yếu tố như mùa công bố kết quả kinh doanh quý II và các thông tin liên quan đến thuế quan của Mỹ cần được theo dõi sát sao.

Dòng tiền có thể sẽ tìm đến các nhóm cổ phiếu phòng thủ, cổ phiếu có nền tảng tăng trưởng lợi nhuận tốt và ít bị ảnh hưởng bởi rủi ro vĩ mô từ FTSE Russell.

III. Đón sóng nâng hạng chứng khoán Việt Nam: Triển vọng và cổ phiếu tiềm năng

Bất chấp những biến động ngắn hạn, triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn rất tích cực. SSI Research dự báo lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết có thể tăng trưởng 13,4% ngay cả trong kịch bản Mỹ áp thuế 20%.

• Động lực tăng trưởng: Đầu tư công được đẩy mạnh và sự phục hồi của thị trường bất động sản sẽ là bệ đỡ vững chắc cho các ngành chu kỳ như Xây dựng & Vật liệu, Bất động sản, Công nghệ thông tin và Tài chính.
• Nhóm cổ phiếu hưởng lợi: Nhóm tiêu dùng được kỳ vọng sẽ phục hồi nhờ sức mua nội địa cải thiện.
• Các mốc kỹ thuật VN-Index cần chú ý:
  • Kháng cự: 1.360 – 1.390 điểm.
  • Hỗ trợ: 1.300 – 1.320 điểm.
• Một số cổ phiếu tiềm năng được khuyến nghị: HPG, GMD, DPM, KDH, PVT.

>> Xem thêm: Những cổ phiếu tiềm năng TBCK nhận định

Kết luận

Với những nỗ lực cải cách quyết liệt và sự vận hành ổn định của hệ thống KRX, cánh cửa nâng hạng chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi của FTSE Russell vào tháng 10/2025 đang rộng mở hơn bao giờ hết. Mặc dù thị trường có thể đối mặt với những rung lắc trong ngắn hạn, triển vọng dài hạn vẫn vô cùng khả quan. Việc được nâng hạng sẽ là một cú hích lớn, thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài mạnh mẽ, đưa thị trường chứng khoán Việt Nam bước sang một giai đoạn phát triển mới. Các nhà đầu tư cần có chiến lược hợp lý để đón đầu cơ hội lớn này.