Triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng quý 4/2025

Triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng đang trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư khi bước vào giai đoạn cuối năm 2025. Với nền tảng vĩ mô tích cực, tín dụng tăng trưởng ổn định cùng câu chuyện nâng hạng thị trường, nhóm “cổ phiếu vua” hứa hẹn tiếp tục dẫn dắt VN-Index. Trong bài viết dưới đây, Tổ Buôn Chứng Khoán sẽ phân tích chi tiết triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng quý 4/2025 để giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội đúng thời điểm!

Triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng quý 4/2025

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam năm 2025 đang bứt phá mạnh mẽ và thị trường chứng khoán đón nhận nhiều chất xúc tác tích cực, triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng tương đối lạc quan, khẳng định vị thế trung tâm. Để hiểu rõ hơn, trước hết cùng Tổ Buôn Chứng Khoán nhìn lại vai trò then chốt của ngành và bối cảnh thị trường quý 4/2025:

Vai trò của ngành ngân hàng

Ngành ngân hàng luôn được xem là “xương sống” của nền kinh tế, vừa giữ vai trò trung gian tài chính vừa chi phối mạnh mẽ diễn biến thị trường chứng khoán. Cụ thể:

• Là huyết mạch cung cấp vốn cho doanh nghiệp và tiêu dùng, trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng GDP.
• Là nhóm ngành có vốn hóa lớn nhất, ảnh hưởng mạnh đến VN-Index và dòng vốn đầu tư.
• Là cầu nối thu hút dòng vốn FDI và hỗ trợ lưu thông thương mại, xuất nhập khẩu.

Vai trò của ngành ngân hàng

Bối cảnh thị trường quý 4/2025

Quý 4/2025 mở ra trong một môi trường vĩ mô tích cực, khi GDP cả năm được dự báo tăng trưởng mạnh mẽ ở mức 6.5% – 7.5%, thậm chí Chính phủ đặt mục tiêu tham vọng hơn là 8.3% – 8.5%. Tăng trưởng này đi kèm với lạm phát được kiểm soát tốt, chỉ quanh 3% – 3.5%, tạo ra dư địa lớn cho chính sách tiền tệ hỗ trợ.

Song song đó, dòng vốn FDI tiếp tục chảy mạnh với mức tăng gần 40% so với cùng kỳ, sản xuất công nghiệp và xuất nhập khẩu duy trì đà tăng trưởng hai con số. Sức cầu nội địa cũng phục hồi rõ rệt nhờ thị trường bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng sôi động. Những yếu tố này tạo nên một nền tảng vĩ mô vững chắc, giúp ngành ngân hàng bước vào giai đoạn cuối năm với nhiều dư địa bứt phá.

Bối cảnh thị trường quý 4/2025

Bệ phóng vĩ mô cho ngành ngân hàng quý 4/2025

Để đánh giá triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng trong giai đoạn cuối năm, cần nhìn vào những bệ phóng vĩ mô quan trọng đang tạo nền tảng tăng trưởng. Từ tốc độ GDP, chính sách tiền tệ cho đến các động lực kinh tế khác, tất cả đang đồng loạt mang lại kỳ vọng tích cực cho nhóm “cổ phiếu vua”.

Tăng trưởng GDP ấn tượng

Năm 2025 chứng kiến tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, vượt ngoài kỳ vọng của thị trường:

• GDP cả năm dự báo đạt 6.5% – 7.5%, khẳng định vị thế tăng trưởng cao trong khu vực.
• Chính phủ đặt mục tiêu cao hơn, kỳ vọng đạt 8.3% – 8.5% trong kịch bản thuận lợi.
• Lạm phát được kiểm soát ổn định ở mức 3% – 3.5%, duy trì cân bằng cho sức mua và chính sách vĩ mô.

Tăng trưởng GDP ấn tượng

Môi trường chính sách tiền tệ hỗ trợ

Trong bối cảnh lạm phát thấp và ổn định, chính sách tiền tệ có nhiều dư địa để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng. Ngân hàng Nhà nước duy trì mặt bằng lãi suất hợp lý, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp mở rộng sản xuất và người dân tiếp cận vốn vay tiêu dùng. Điều này trực tiếp thúc đẩy nhu cầu tín dụng – một trong những động lực quan trọng nhất của lợi nhuận ngành ngân hàng.

Ngoài ra, sự ổn định của tỷ giá và kiểm soát tốt lạm phát giúp củng cố niềm tin nhà đầu tư trong và ngoài nước. Đây cũng là yếu tố then chốt bảo đảm hệ thống tài chính vững vàng, giảm rủi ro thanh khoản và duy trì khả năng sinh lời bền vững cho các ngân hàng.

Các động lực kinh tế khác

Bên cạnh tăng trưởng GDP và chính sách tiền tệ, nền kinh tế Việt Nam quý 4/2025 còn được hỗ trợ bởi nhiều động lực quan trọng, góp phần củng cố triển vọng tích cực của nhóm ngân hàng:

• FDI tăng trưởng gần 40% so với cùng kỳ, thúc đẩy nhu cầu vốn và dịch vụ ngân hàng.
• Sản xuất công nghiệp và xuất nhập khẩu duy trì mức tăng trưởng hai con số, gia tăng dòng chảy thương mại và thanh toán quốc tế.
• Tiêu dùng nội địa phục hồi mạnh, đặc biệt trong bán lẻ và dịch vụ, tạo động lực cho tín dụng cá nhân và thẻ ngân hàng.

Các động lực kinh tế khác

Triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng nhờ vào động lực nội tại

Ngoài bệ phóng vĩ mô tích cực, triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng còn được củng cố bởi những động lực nội tại. Tăng trưởng tín dụng, biên lãi ròng phục hồi và kỳ vọng nâng hạng thị trường đang trở thành ba trụ cột chính giúp nhóm cổ phiếu vua duy trì sức hấp dẫn trong quý 4/2025.

Tăng trưởng tín dụng tích cực

Tín dụng toàn ngành duy trì tốc độ mở rộng ổn định, đóng vai trò động lực trực tiếp thúc đẩy lợi nhuận ngân hàng:

• Tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 14% – 15% trong năm 2025, cao hơn mặt bằng các năm trước.
• Sức cầu tín dụng được hỗ trợ bởi sản xuất công nghiệp và tiêu dùng nội địa phục hồi.
• Dòng vốn FDI tăng gần 40% góp phần mở rộng nhu cầu vốn lưu động và dự án đầu tư.

Biên lãi ròng trên đà phục hồi

Sau giai đoạn bị thu hẹp bởi áp lực lãi suất, biên lãi ròng (NIM) của các ngân hàng đang dần hồi phục trong năm 2025. Mặt bằng lãi suất ổn định và nhu cầu tín dụng gia tăng giúp cải thiện khả năng sinh lời từ hoạt động cho vay. Đây là yếu tố quan trọng nâng cao lợi nhuận toàn ngành trong giai đoạn cuối năm.

Đồng thời, cơ cấu vốn huy động cũng có sự chuyển dịch tích cực nhờ tăng trưởng CASA và sự ổn định thanh khoản hệ thống. Điều này không chỉ giúp giảm chi phí vốn mà còn tạo nền tảng để NIM duy trì đà phục hồi bền vững trong quý 4/2025.

Biên lãi ròng trên đà phục hồi

Kỳ vọng nâng hạng thị trường

Một trong những chất xúc tác lớn nhất cho nhóm ngân hàng trong năm 2025 là câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Ngành ngân hàng, với vốn hóa lớn và thanh khoản cao, được xem là nhóm hưởng lợi trực tiếp khi các quỹ ETF và dòng vốn ngoại gia tăng giải ngân.

Kỳ vọng nâng hạng không chỉ mang lại dòng vốn mới mà còn nâng cao định giá chung của cổ phiếu ngân hàng. Điều này giúp triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng trong quý 4/2025 trở nên hấp dẫn hơn, vừa nhờ nền tảng cơ bản cải thiện, vừa nhờ yếu tố tâm lý và dòng tiền ngoại hỗ trợ.

Phân tích chi tiết về lựa chọn đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng

Bên cạnh những yếu tố hỗ trợ tích cực, triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng trong quý 4/2025 cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro cần theo dõi. 

Phân tích rủi ro

Dưới đây là bảng tổng hợp các nhóm rủi ro chính có thể ảnh hưởng đến ngành:

Phân tích rủi ro đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng

Lưu ý khi đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng

Nhà đầu tư cần chú ý Cổ phiếu ngân hàng tăng trưởng vượt trội nhưng định giá cao: 

• Hiệu suất ấn tượng: Cổ phiếu ngân hàng đã tăng giá mạnh mẽ, với mức tăng bình quân 40% kể từ đầu năm và 17% chỉ trong tháng 8, vượt trội đáng kể so với VN-Index.
• Định giá đã ở mức cao: Định giá P/B trung bình của ngành là 1,7 lần, cao hơn 20% so với mức trung bình 3 năm và cao hơn các ngân hàng trong khu vực.
• Động lực tăng giá: Đà tăng này được thúc đẩy bởi các yếu tố tích cực như chính sách tiền tệ nới lỏng, sự phục hồi của thị trường bất động sản, và kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán.
• Triển vọng tương lai: Tuy nhiên, những tin tốt này dường như đã được phản ánh hết vào giá cổ phiếu. Trong khi đó, tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành trong giai đoạn 2025-2026 được dự báo chỉ ở mức vừa phải (15%).

Lưu ý khi đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng

Kết luận: Do định giá đã cao so với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận, khuyến nghị cho ngành ngân hàng ở mức “trung lập”. Nếu điều chỉnh nhanh ngắn hạn sẽ có đánh giá lại triển vọng

Gợi ý cổ phiếu ngành ngân hàng tiềm năng quý 4/2025

Trong bối cảnh kinh tế thuận lợi và những chất xúc tác đặc biệt, triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng được củng cố bởi nhiều cái tên nổi bật. Dưới đây, Tổ Buôn Chứng Khoán gửi đến nhà đầu tư một số cổ phiếu tiêu biểu trong quý 4/2025 cùng những lợi thế cạnh tranh riêng:

Một số cổ phiếu ngành ngân hàng tiềm năng quý 4/2025

Kết luận: Triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng quý 4/2025

Nhìn chung, triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng quý 4/2025 được đánh giá tích cực nhờ sự cộng hưởng giữa bệ phóng vĩ mô ổn định và động lực nội tại mạnh mẽ của hệ thống ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng duy trì ổn định, biên lãi ròng phục hồi, cùng kỳ vọng nâng hạng thị trường là những trụ cột quan trọng giúp nhóm “cổ phiếu vua” tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt VN-Index. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng với các rủi ro vĩ mô toàn cầu, rủi ro trong nước và yếu tố chính sách có thể tác động đến dòng vốn.